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关于利率,东南亚各国态度骤变

作者:匿名 时间:2019-10-24 17:17:19】

澳大利亚媒体表示,不久前,经济学家仍然担心东南亚国家的利率上升。但2019年,该地区央行的态度突然改变。

据澳大利亚东亚论坛网站10月10日报道,马来西亚国家银行5月份降息25个基点,这是自2016年7月以来的首次降息。菲律宾在5月和8月两次降息,扭转了2018年通胀飙升时加息175个基点的趋势。印度尼西亚卢比贬值后,印度尼西亚银行于2018年大幅加息。现在它已经三次降息。泰国8月份出人意料地将其基准利率下调了25个基点。

该报告指出,尽管这些国家调整利率有自己的国内原因,但几个全球总体趋势促使它们转向宽松的货币政策。

首先是全球经济增长总体放缓。随着第二季度国内生产总值增长数据开始发布,主要经济体的增长放缓变得更加明显。颠倒的美国收益率曲线引发了人们对即将到来的衰退的担忧。

通常思想开放的东南亚经济体已经开始感受到经济放缓的影响,2019年上半年的增长率低于预期。降息可能是一个有用的先发制人的措施,可以提供额外的刺激,防止经济活动进一步恶化。

该报告称,东南亚总体良好的通胀前景也使政策制定者得以降息。随着经济增长放缓,需求方对价格的压力很小。在供应方面,石油和食品价格相对稳定。东南亚国家也迅速采取行动,解决过去导致通货膨胀的供应瓶颈问题。在通胀隐患减少的情况下,央行可以更加积极地推动降息。

报告称,随着美联储和欧洲央行双双降息,东南亚各国央行有了更多的回旋余地。美联储在2019年7月和9月两次降息,每次降息25个基点。9月初,欧洲央行还决定采取更多宽松措施,下调存款利率,重启量化宽松。向宽松货币政策的转变缓解了东南亚货币的下行压力,在美联储加息期间,东南亚货币的汇率上升。

此外,该报告认为,尽管降息应有助于促进经济增长,但仅靠降息可能不足以抵消全球经济增长放缓对该地区经济增长的影响。利率已经相对较低,融资成本不一定是阻碍企业投资的主要因素。例如,未来贸易政策的不确定性和悲观的商业情绪可能更值得注意。就消费而言,高水平的家庭债务可能会限制个人使用较低利率的能力。

该报告提醒东南亚国家的央行也需要仔细考虑降息对经济的好处和金融体系脆弱性增加的风险。过多的低息流动性可能会助长资产价格泡沫或导致企业过度借贷。决策者应该警惕金融体系中过度风险积累的迹象。必要时,它们还应准备采取宏观审慎措施,消除所有潜在的风险积累。

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