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平安基金:调整即是机会!银行、地产、基建等迎布局良机

作者:匿名 时间:2019-10-23 11:21:13】

9月份发布的经济数据显示,cpi上升,ppi下降,社会金融信贷增速超过预期:看好中长期债券市场,股市人气将得到提振。

[数据]统计局发布9月份国内经济数据,cpi同比增长3%,为2013年11月以来最大增幅,同比增长2.8%;9月份生产者价格指数同比下跌1.2%,为2016年7月以来的最大跌幅,此前的跌幅为0.8%。社会融资增加2.27万亿元,比去年同期增加1383亿元,高于市场预期的1.9万亿元。新增人民币贷款1.69万亿元,同比增长3142亿元,高于市场预期。

[债券市场评论]虽然cpi在短期内面临压力,但核心cpi和ppi仍在下降,因此过度担忧是不合适的。9月份,社会金融信贷数据反弹,呈现良好趋势。然而,由于需求疲软和缺乏强有力的政策激励,随后的反弹预计是有限的。此外,央行将继续完善利率传导机制,或将引导lpr利率逐步下调。货币政策仍然对债券市场有利。在后期,全球经济疲软和美国提高关税的影响将逐渐反映在国内出口和投资数据中。总的来说,债券市场的短期波动符合预期,调整是一个机会。中长期来看,债券市场环境仍然是友好的。

《[股市评论》社会金融信贷的反弹和结构性改善表明,广义货币向广义信贷的持续转移在一定程度上推动了经济稳定的预期。社会金融信贷的反弹将修复股市对经济的悲观预期,并在短期内提振市场情绪。

在行业配置方面,建议关注估值较低的银行、房地产、基础设施和tmt行业受益于流动性宽松。

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